恩威医药股份有限公司（以下简称“恩威医药”）主要从事中成药及化学药的研发、生产及销售，专注于妇科产品、儿科用药、呼吸系统用药等领域，抖客网，核心产品为“洁尔阴洗液”，并不断开发出软膏、栓剂、泡腾片等剂型以及抑菌洗液等消毒产品。

5月12日，恩威医药将首发上会，保荐机构为中信证券股份有限公司。恩威医药拟于深交所创业板上市，发行的股票数量不超过1754万股，占发行后公司总股本的比例不低于25%。公司拟募集资金7.01亿元，分别用于恩威医药股份有限公司四川恩威制药改扩建项目、恩威医药股份有限公司昌都总部建设项目。

我们吉美财讯通过查询招股书和相关资料后发现恩威医药还有以下这些问题需要解释清楚。

实控人曾涉嫌传销

2015年-2016年恩威医药实际控制人薛永新曾做了一个恩威道源商城平台，“只要你拥有居民身份证，最低花费700元，就能成为恩威道源商城的会员。在家里不用工作，每天就会有工资进账,如果还能介绍新人成为恩威会员，就可以轻轻松松月入上万,甚至十几万。”一家名为“恩威道源商城”的消费返利商城非常火爆，诱人的盈利模式甚至吸引了众多直销人士加入。

所谓的恩威道源商城,是恩威医药实际控制人薛永新在2015年推出的“互联网+”项目，2016年3月正式上线运营，不到半年时间，吸引了众多投资者,而其宣称的120个工作日一轮回的盈利模式就是恩威获得追捧的“魔法棒”。

恩威道源商城为鼓励会员加入，设立了动态奖，即每直推一人可拿10%，其中一半以道源积分的形式返还，一半为购物积分。还有报单奖，即会员在报单中心后台每报一单，即可获得3%的奖励，其中道源积分10.5元购物积分10.5元。还设置了指导奖，直推几代拿几代。9代封顶，可全部兑换现金，日奖金最高30000元封顶。并且短短几月时间已经在全国发展了几十万会员。这短短的几个月的时间就有近60万的人进来，圈钱4个多亿的，骗取几万名无辜善良的老百姓的血汗钱。

2012年8月17日，公安部、国家工商总局、商务部、工业和信息化部、银监会联合发布预警提示言犹在耳，指出这类“消费返利”网站以高额返利或回报为诱饵，涉嫌传销或非法集资违法犯罪。

公安部等部门指出，涉案网站以高额返利或回报为诱饵，按层级发展会员、代理商、加盟商加入，收取巨额佣金，获取非法利益；一些会员、加盟商、代理商受高额返利诱惑，投入大量资金，虚构商品交易，参与违法犯罪活动，从中牟利。一些企业夸大或虚构此类运营模式的盈利前景，在实际经营收入及利润无法支撑的情况下，通过发展人员和非法吸收资金维持运转，已涉嫌传销或非法集资等违法犯罪。

“恩威道源商城”引发了激烈争论。有网友认为，“恩威道源商城”就是披了一件华丽外套的传销。“在商城里的消费不是由产品本身的需求带动，而是有了下线就有钱可赚的利益驱动。

由此可见，在恩威道源商城的制度中,关于推荐奖和指导奖返积分的形式。都直接或者间接的要求会员发展更多的新会员来获得收益，这已经违反《禁止传销条例》第一条的规定。道源商城中关于指导奖返积分的形式，已经违反《禁止传销条例》中二、三条的规定。

跨世纪商标诉讼花落谁家？

1990年8月成都恩威化工有限公司与港商古仁义的金世亨洋行成立中港合资公司成都恩威世亨制药有限公司（由恩威控股）生产，销售洁尔阴外用药。1991年10月恩威世享获得国家工商总局核准，取得了第568255号《商标注册证》-繁体的“潔爾陰”及图形的商标。    此后合作双方因利益矛盾冲突的种种原因从1994年8月即开始对簿公堂，其中1998年1月的第二次对簿中国贸仲委就涉及到争议的第568255号商标。1993年6月成都恩威世享在合作双方已产生严重矛盾情况下未经公司董事会批准单方面将第568255号商标转让给成都恩威集团。

港商古仁义方认为成都恩威化工公司私自将洁尔阴商标注册人由成都恩威世亨转让给成都恩威集团公司行为，严重违约，损害了香港世亨洋行的合法权益。由此拉开了长达近30年的商标权之争序幕，期间历尽中国贸仲委3次仲裁，各级法院裁审8次之多，个中恩怨横跨20和21世纪。

2021年2月在成都中院重审期间双方居然握手言和了。此为恩威医药上市的关键时期。恩威集团向原告宣瑞林（古仁义遗孀）支付人民币700.00万元了结与古仁义的所有纠纷，成都中院依法出具了民事调解书。调解书上没有宣瑞林的签字和认可，只有其代理人张林的签字确认而生效。

宣瑞林不承认成都中院做出的其代理人张林签署生效的调解书，随后以张林和恩威集团串通为由向四川高院申请再审，2021年9月四川高院裁定驳回宣瑞林的再审申请。

2021年9月，宣瑞林又在深圳中院起诉恩威集团、恩威医药以及张林等6名被告请求财产损害赔偿，但据最新的招股书披露2021年12月宣瑞林已与恩威集团签署《协议书》又一次“和解”了，宣瑞林承认上述成都中院的调解书并放弃与此相关一切权利并获深圳中院准许而撤诉。

恩威医药与宣瑞林最后一次和解，其中还有很多疑点需要公司来解释清楚。

广告宣传费大多数落入一人口袋

2019年-2021年，恩威医药销售费用分别为23,823.74万元、19,009.33万元、20,984.05万元，累计高达6.3亿元，分别占营收的38.38%、29.98%、30.87%。

其中，广告宣传费分别为4,481.64万元、3,091.78万元、4,062.61万元，分别占销售总费用的18.81%、16.26%、19.36%。2018年-2020年采购的500万元以上的广告商中，浙江魔匠影视制作有限公司、杭州高越广告有限公司、魔匠数字传媒（浙江）有限公司是关联公司，法定代表人都是“彭善远”；其中魔匠影视、魔匠数字实际控制人都是“彭善远”，杭州高越“彭善远”则是创始大股东，并持续担任高管。恩威医药分成三家列的广告供应商，实际上是“一家人”。